Đề xuất thu thuế 20%/lãi chứng khoán: Không khuyến khích đầu tư chứng khoán?

Làm suy giảm động lực đầu tư dài hạn

Theo VCCI, việc chia cổ tức bằng cổ phiếu không tạo ra thu nhập thực tế cho cổ đông tại thời điểm nhận cổ tức. Về bản chất, đây chỉ là điều chỉnh kỹ thuật trong cấu trúc vốn, làm tăng số cổ phiếu lưu hành nhưng không làm tăng tổng giá trị tài sản của cổ đông.

Như vậy, tại thời điểm trả cổ tức bằng cổ phiếu, cổ đông chưa nhận lợi ích gì từ việc này. Nếu thu thuế ngay thời điểm này sẽ tạo áp lực tài chính và rủi ro thanh khoản cho nhà đầu tư, bao gồm cả các nhà đầu tư lớn và nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Ngoài ra, việc thu thuế ngay tại thời điểm cổ đông nhận cổ phiếu thưởng làm suy giảm sức hấp dẫn của phương pháp đầu tư dài hạn bởi nhà đầu tư phải đóng thuế trước cả khi thực sự nhận được lợi nhuận.

Khuyến khích thị trường phát triển thay vì để dòng tiền "đóng băng"

Nhiều nhà đầu tư nhấn mạnh vai trò định hướng dòng tiền của chính sách thuế. Nếu thiếu sự khuyến khích, dòng vốn sẽ tiếp tục bị "nằm yên" trong két sắt hoặc ngân hàng hoặc chảy vào bất động sản...

Anh V.Dương (Nam Định cũ), một nhà đầu tư, cho biết sau nhiều năm thua lỗ vì biến động thị trường, khi có một ít lợi nhuận trong năm nay, nhiều nhà đầu tư, trong đó có anh, đang lo sẽ phải nộp thêm 20% thuế TNCN.

"Điều này khiến nhiều người nản lòng, làm suy giảm động lực đầu tư", anh Dương nói và cho rằng chính sách thuế phải vừa khuyến khích người dân đầu tư và tích lũy tài sản, vừa hỗ trợ dòng vốn cho doanh nghiệp và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Theo chị Nguyễn Ngọc Hà (Hà Nội), cách đánh thuế hiện tại chưa phản ánh đúng bản chất chu kỳ và rủi ro của thị trường chứng khoán.

"Một nhà đầu tư có thể lỗ hàng tỉ đồng năm trước, nhưng chỉ vừa có lãi vài trăm triệu năm nay đã bị đánh thuế ngay 20%. Với cơ chế như vậy, rất khó để nhà đầu tư cá nhân có thể hoàn vốn và theo đuổi dài hạn", chị Hà nói và cho rằng thị trường chứng khoán vốn biến động thất thường, nên cần một chính sách thuế linh hoạt, công bằng và sát với thực tiễn hơn.

Đồng quan điểm, chị Nguyễn Miên (Hà Nội) nhấn mạnh rằng thuế chỉ nên là công cụ hỗ trợ thị trường phát triển, không phải yếu tố làm gia tăng rủi ro tâm lý. Mặc dù việc đánh thuế trên phần lãi là hợp lý về nguyên tắc công bằng - tức chỉ thu khi có thu nhập - nhưng mức 20% được đề xuất là quá cao. "Mức thuế này không chỉ ảnh hưởng đến thanh khoản mà còn bào mòn niềm tin nhà đầu tư", chị Miên khẳng định.

Theo các nhà đầu tư, thuế suất nên được điều chỉnh phù hợp với thông lệ quốc tế, giới hạn trong khoảng 3-5% trên phần lợi nhuận ròng. Đồng thời, cần áp dụng cơ chế ưu đãi thuế theo thời gian nắm giữ, như mô hình tại Mỹ - nơi nhà đầu tư dài hạn được hưởng thuế suất thấp hơn hoặc thậm chí miễn giảm.